内外走势：今日LME锌低开震荡，截止北京时间15:38，报3529元/吨，日跌0.61%。沪锌主力2111合约低开重挫，日内交投于26880-25125元/吨，尾盘报收25415元/吨，较上一交易日收盘价下跌6.82%，成交量40.7万手，日增66218手；持仓60719手，日减16820手。基差缩至-45元/吨；沪锌11-12月价差维持-35元/吨。 　　市场焦点：（1）亚市美元指数弱势震荡，现交投于93.795，日涨0.01%。（2）中国央行公开市场今日逆回购增加至1000亿元，单日净投放900亿元。 　　现货市场：10月20日SMM现货0#锌报价为25320-25420吨，均价较上一交易日下跌1740元/吨。长江有色报道，下游大跌后接货量明显增加，贸易商恐后期继续上涨，现货成交较昨好转。 　　库存方面：沪锌仓单报15837吨，较上一交易日增加800吨。截止10月19日，LME锌库报201700吨，较上一交易日增加14800吨。同时，截止10月15日当周，上期所沪锌库存报71444吨，周增9854吨，连增两周至四个月来高位。 　　主力持仓：沪锌主力2111合约前20名多头持仓40828手，空头持仓41612手，净空持仓784手，较上一交易日减少800手，空头减仓大于多头。 　　行情研判：10月20日沪锌主力2111合约低开重挫，回落至5日均线下方，回吐本周初以来涨幅。期间国家发改委研究对煤炭保供稳价，黑色系集体跳水影响基本金属多头氛围。而美元指数弱势震荡加之国内逆回购操作则对其构成一定支撑。现货方面，昨日LME期货库存骤涨，沪市持续累库，国内锌市消费平平。下游大跌后接货量明显增加，贸易商恐后期继续上涨，现货成交较昨好转。技术上，沪锌日线KDJ指标向下交叉，但小时线MACD绿柱缩短。操作上，建议沪锌主力暂时观望为宜。