内外走势：周三LME镍震荡微涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报17140美元/吨，日涨0.38%。沪镍主力2107合约震荡运行，日内最高126980元/吨，最低124540元/吨，收盘125420元/吨，较上一交易日收盘价涨0.16%；成交量480823手，日减84321手；持仓112073手，日减2814手。基差2280元/吨；沪镍2107-2108月价差80元/吨。 　　市场焦点：（1）美国芝加哥联储主席埃文斯：没有看到可以改变他对美联储立场的任何事情。最近的通胀上升并不预示着持续上升。近期的高通胀不会持续下去。（2）共和党计划向拜登提出约1万亿美元的基础设施提议，不过仍远远低于白宫提出的1.7万亿美元的提议，双方差距仍然巨大。 　　现货分析：5月26日SMM现货1#电解镍报价126100-129300元/吨，均价127700元/吨，日涨750元/吨。长江有色报道，目前金川货源流通有所增加，现货升水近日基本持稳，随着价格上涨，下游承接数量减少，现货市场成交表现持续偏淡。 　　仓单库存：周三沪镍仓单合计6659吨，日减198吨，连降4日；5月25日，LME镍库存为249372吨，日减306吨，连降7日。 　　主力持仓：沪镍主力2107合约前20名多头持仓71750手，日减1298手，空头持仓77671手，日减3179手，净空持仓5921手，日减1881手，多空均减，净空减少。 　　行情研判：5月26日沪镍2107震荡运行。美联储官员维持了通胀只是暂时性的说法，降低了有关推出刺激的揣测，令美元指数承压；不过国常会聚焦大宗商品价格上涨，令风险情绪降温。力勤印尼项目正式投产，后市成本较低的货源回国，长期来看将对价格带来冲击；不过近期甘肃有炼厂开始检修，预计国内产量将有所下降。目前下游需求表现平淡，市场存在畏高情绪，不过近期下游不锈钢生产利润扩大，将刺激钢厂排产意愿，需求前景较乐观，加之目前国内库存处于低位，对镍价仍存支撑。技术上，沪镍主力2107合约主流空头减仓较大，预计后市企稳调整。操作上，建议在124000-128000元/吨区间轻仓操作，止损各1500元/吨。