内外走势：周三LME铜小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报10592美元/吨，日涨0.34%。沪铜主力2106合约震荡上涨，日内最高77150元/吨，最低75670元/吨，收盘价77090元/吨，较上一交易日收盘价涨1.43%；成交量199333手，日减11.4万手；持仓138657手，日减623手。基差-1080元/吨；沪铜2106-2107月价差-220元/吨。 　　市场焦点：（1）北京时间周三20:30，美国将公布4月份CPI数据，市场预计将显示出近10年来最大的同比增幅。 　　现货分析：5月12日SMM现货1#电解铜报价75880-76140元/吨，均价76010元/吨，日涨660元/吨。长江有色报道，持货商出货积极，贸易商压价收货，下游刚需采购。 　　仓单库存：周三沪铜仓单合计154209吨，日增5710吨，连增12日；5月11日，LME铜库存为118875吨，日减4325吨，连降18日。 　　主力持仓：沪铜主力2106合约前20名多头持仓82467手，日减1393手，空头持仓98038手，日减274手，净空持仓15571手，日增1119手，多空均减，净空增加。 　　行情研判：5月12日沪铜2106震荡上涨。美国通胀继续上行，不过就业市场仍表现疲软，美联储加息步伐缓慢，美元指数承压。上游铜矿加工费TC有所企稳，不过仍处低位，并且智利铜矿再度出现罢工风险，铜矿供应紧张局面仍存。而铜价以及硫酸价格上涨，缓解了成本端压力，4月份冶炼活动有所回升；并且国内下游需求仍显乏力，铜材企业开工率同比下降，国内库存持续增长。不过后市经济复苏有望拉动需求加快增长，叠加铜库存处于低位，对铜价形成支撑。技术上，沪铜2106合约主流多头减仓较大，关注5日均线支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议在76200元/吨逢回调做多，止损位75500元/吨。