截至11月25日17:00，comex铜报价2.6575美元/磅，涨幅0.36%，comex铜延续反弹走势。国际衍生品智库分析师认为，上周五晚欧美公布了11月制造业pmi初值，pmi整体超预期回升，铜价受到提振。从产业基本面来看，亚洲铜业周期间，长单tc价格定为62美元/吨，较去年大幅下降，并且该价格已经位于冶炼厂盈亏线下方，今年铜精矿供应不足，矿端意外事件频发是导致此次tc低位的主要原因，另外废铜进口量大幅下降，后续逐渐影响到精炼铜的生产，铜价获得有力价格支撑；从消费端来看，目前已经临近年底，市场对于中国铜消费回暖预期增强，因为电网投资还有35%左右的未完成目标，房地产韧性依旧，5g工业互联网正在规划实施，消费预期刺激铜价延续反弹走势。预计comex铜将在2.6-2.7美元/磅区间运行，操作上建议逢低短多。