11月21日隔夜comex铜报价2.6475美元/磅，跌幅0.30%。昨日comex铜盘中触及一周高点2.6660美元/磅后回落，美联储在12月继续降息预期不大，并且开始出现加息预期，而中国央行最新的1年期lpr如期下调，此次下调幅度为5个基点至4.15%。略微超出市场预期的是，本次5年期以上lpr报价也下调5个基点至4.8%，是lpr改革后的首次下调。三周内中国央行已经通过mlf,omo和lpr 四次降息，逆周期调节力度进一步加强，显示央行稳增长的决心，铜价受到小幅提振。从产业基本面来看，wbms数据显示1-9月全球铜市场供应短缺28.4万吨，主要原因是供给端智利和印度产量的下滑，预计2020年铜市场仍将存在供应缺口；近日亚洲铜业周会期间，有消息称明年铜精矿tc/rcs在65美元/吨和6.5美分/磅，tc依然维持低位，并且这次大会由于智利矿端的不利因素影响，包括自由港在内的矿企在谈判桌上更具优势，目前情况看来，铜价受到有力支撑；在消费端，关注中国电线电缆投资、房地产市场和5g基站建设情况，预计铜价在46500-48000元/吨区间运行，操作上建议逢低短多。预计comex铜将在2.6-2.7美元/磅区间运行，操作上建议逢低短多。