11月12日隔夜comex铜报价2.6620美元/磅，跌幅0.99%。国际衍生品智库分析师认为，当前铜价在消化完上周的宏观利好后，市场重归理性，一方面期望看到中美贸易协定的落地施行，另一方面关注中国需求端的边际改善情况。但是昨日中国公布的新增信贷和社融大幅低于前值且不及预期，预示经济下行压力逐渐增大，并且从信贷结构上看企业中长贷款有所改善，但实体融资需求依然疲软，引发市场对于中国消费的担忧，铜价承压。从产业基本面来看，主要是集中在供给端给予的铜价支撑，中国市场废铜和粗铜供应逐渐偏紧，显性库存持续保持低位，智利矿端扰动犹存，预计comex铜将在2.65-2.75美元/磅区间运行，操作上建议逢低短多。